Note ABES Insfrastructures de marché et mécanisme de résolution : l’exemple des chambres de compensation Market infrastructures and resolution mechanisms : the example of clearing houses Système financier européen Chambres de compensation Risque résolutoire Risque systémique Cadre résolutoire Union européenne Autorité européenne des marchés financiers Mécanismes de résolution Stabilité financière Gestion des risques Supervision Règles supranationales Risque cyber Intelligence artificielle European financial system Central Counterparties (CCPs) Resolution risk Systemic risk Resolution framework European Union (EU) European Securities and Markets Authority (ESMA) Resolution mechanisms Financial stability Risk management Supervision – Oversight Supranational rules Cyber risk Artificial intelligence (AI) 341 Marché financier -- Droit européen Chambres de compensation À l’issue de la crise financière de 2008, le système financier européen doit réagir. L’Union européenne adopte un cadre règlementaire avec le règlement EMIR qui impose la compensation via les chambres de compensation. Celles-ci concentrent désormais une grande partie des risques, soulevant la question de leur fiabilité. Deux règlements européens établissent un cadre résolutoire qui doit permettre d’éviter un recours aux fonds publics. Cependant, les textes légaux seuls sont insuffisants. La gestion des risques doit être renforcée par les chambres et supervisée par l’Autorité européenne des marchés financiers. À ces menaces s’ajoute le risque cyber, conséquence de la digitalisation des activités de marché. La cybersécurité devient un enjeu majeur pour préserver la stabilité financière, nécessitant des règles supranationales adaptées et l’usage de technologies innovantes comme l’intelligence artificielle. Les mécanismes de résolution visent ainsi à garantir confiance et stabilité du système européen. Following the 2008 financial crisis, the European Union strengthened its regulatory framework through the EMIR Regulation, requiring clearing via central counterparties (CCPs). These entities now concentrate major risks, raising concerns about their resilience. Two regulations created a resolution framework to avoid reliance on public funds. Hence legal texts alone are insufficient: CCPs must reinforce risk management under the supervision of the European Securities and Markets Authority (ESMA). Cyber risk, driven by digitalization, has become a new challenge. Ensuring cybersecurity requires supranational rules and innovative technologies such as artificial intelligence. Together, resolution mechanisms, strong supervision, and technological safeguards aim to preserve confidence and stability in the European financial system. Electronic Thesis or Dissertation Text fr PDF 4748748 https://publication-theses.unistra.fr/restreint/theses_doctorat/2025/CHRAIBI_Ilias_2025_ED101.pdf Chraibi Ilias 1998-02-03 FR 293472742 1509021861D 21601859 4200041 https://theses.fr/2025STRAA010 2025STRAA010 https://doi.org/10.70675/9d66fddbzd31dz45cdzaf41z2188732e2e04 2025-11-24 Droit privé / Droit des affaires Strasbourg 131056549 Doctorat Docteur es non oui Ravel d'Esclapon Thibault de MADS_DIRECTEUR_DE_THESE_1 0100 191480207 Kilgus Nicolas MADS_PRESIDENT_DU_JURY 154032603 Riassetto Isabelle MADS_RAPPORTEUR_1 069304432 Riffard Jean-François MADS_RAPPORTEUR_2 03532872X École doctorale des Sciences juridiques (Strasbourg ; 1992-....) MADS_ECOLE_DOCTORALE_1 101 057975965 Droit, religion, entreprise et société (Strasbourg) MADS_PARTENAIRE_DE_RECHERCHE_1 216209 176966692 ddc:340 Ravel d'Esclapon Thibault de Kilgus Nicolas Riassetto Isabelle Riffard Jean-François École doctorale des Sciences juridiques (Strasbourg ; 1992-....) Droit, religion, entreprise et société (Strasbourg) PDF 4748748